2015年资本市场上半年火热下半年寒冬趋冷，创业者对市场风向和运营模式的认知也越来越清晰，本文以①资本寒冬；②B2B与B2C；③智能硬件；④触网；⑤闪投与战略投资；⑥资本六组关键词回顾过去展望未来。

关键词一：资本寒冬

2015年下半年，资本寒冬一词挂在每个业内人士嘴边，对此，洪泰基金李彦从洪泰基金的投资决策角度谈到，资本寒冬寒的不是资本而是人心，很多土豪基金在投资时只是资金方面的投资，投资决策会受到市场炒作的影响，但也有很多基金投资是一步一步进行，不会受到很多影响。洪泰基金只在成立初期会比较冒进，未来一期基金投资三个方向是：①新消费；②移动医疗；③互联网金融。

关键词二：C2B与C2C

长期以来，互联网平台或App的用户量达到300万就是一个格局，但张宇认为，现在很多投资机构对C端数据看中程度在降低，因为移动支付如微信支付宝等工具可以让C端用户实现快速积累。所以现在很多资本方不再愿意为用户量的预期买单。未来，先满足B端再去积累C端会是趋势。

天和基金副总裁张宇谈到，C2C的代表是淘宝，其特点是个性化；C2B的代表是京东，特点是标准化；京东的出现不是偶然，C2C是C2B的发展过渡，因C2C模式随着发展不足以满足人们的需求，所以B2B模式衍生。

关键词三：智能硬件

张玮谈到，以手机为例，手机会成为未来主要支付工具，虽然拉卡拉在做手环，但手环会受到场景限制。相比线上市场，线下市场更大，未来的支付场景，一定是引导用户怎么完成支付。怎么切入支付入口，跟进支付完成后的后续服务，这个市场有待挖掘。支付行为本身就是有收益点的，是做跨行业盈利的有效工具。将来的线下移动支付谁更有创造力谁就能占据其中一小块市场。

但支付的安全性问题是一个大问题。所以支付入口现今并没能得到全部整合，未来线下一定是百花齐放的状态，线上可以实现快速占据市场，将来线下支付的关键点是如何离开支付行为后继续提供服务，这一点的逻辑和汽车后市场的逻辑是一样的。

张宇谈到，天和基金锁定的投资赛道是智能硬件。

关键词四：触网

对于初创企业和互联网对接，能否实现1+1＞2的效果，亿欧网副总裁李双谈到，实现1+1＞2其实很难，一般都是小于2，等于2都极少。国内市场创业者跟风者多，投资者也是。往往在国外出现一个商业模式盈利，国内就会出现模仿者，而随着BAT的介入，跟风者越来越多。其实，很多人创业没想清楚为什么创业而是为了创业而创业。一个行业火热也就半年的时间，2015年很多项目死去不是项目本身不能拿到融资，而是没有一个很好的估值去融资。

资本寒冬下，创业者和投资人都在变得冷静。有的创业者称，现在可以拿融资但是不愿意再烧钱去获取C端用户所以选择不融资；一些投资机构也逐渐偏向对市场持观望态度，如联想创投就谈到在2016年5月份之前不会投资，保持观望。

关键词五：闪投与战略投资

张宇谈到，闪投和战略经营投资不同。闪投指投资方在最短的时间内获得价值，衡量投资决策是否正确的评判标准是能否在适当的时机获得回报。在市场火热的时候，资本方投资时快进快出获得利润，但资本的接力总有最后一棒，往往最后一棒是投资亏损的。闪投的投资点是人，战略投资的投资点是团队、企业、以及变现能力。过去天和一直采取闪投的方式投资，原因有二：①保持资金流通；②闪投可以锻炼被投资团队。

关键词六：资本

李彦谈到，越做投资对资本就越敬畏，因为资本能推动一个行业，也能毁了一个行业。创业者在没想清楚为什么创业的时候轻易获得融资，创业几年后一无所获并非好事。资本和创业者都冷静一下是好事。对基金而言，赛道的选择非常重要。与红杉资本同期还有一家基金，现在发展状况不如红杉，李彦谈到，当初沈南鹏选择互联网为投资方向而另一家基金选择了清洁能源和环保。他认为未来投资占据用户大量时间的领域一定不会错，未来人与互联网的距离会越来越大。俞敏洪曾对李彦谈到教育市场有九千多亿的规模，但不纳税不规范的教育培训占据两千多亿的市场，而教育行业额宠物行业一样，市场前景大但过于分散难以聚合。

综上，①互联网化大势所趋，但无论是投资还是创业都逐渐冷静；②传统企业触网苗头初现，互联网企业也开始布局线下、向传统企业学习；③智能硬件会成为未来发展以及资本市场看好的趋势之一。